在老對手伊利于去年年底完成對中國圣牧的增持后，換上了新總裁的蒙牛新年也有所動作。

2017年1月初，蒙牛提出收購其奶源供應(yīng)商之一“現(xiàn)代牧業(yè)”的16.7%股份，價格不算高，約合18.73億港元（16.55億人民幣）。交易完成后，蒙牛經(jīng)稀釋后的占股比例達到了37.7%,但考慮到先前蒙牛就是現(xiàn)代牧業(yè)的大股東，看上去只是穩(wěn)固了雙方的合作關(guān)系。

但在2月3日的股東大會上，蒙牛方面還審議了全面收購現(xiàn)代牧業(yè)的方案。雖然后者管理層隨后就表示，不會接受這一要約，但管理層的持股比例僅為9.2%.而要收購市面上剩余的所有股份，蒙牛要多花60億港元以上。

除了持股關(guān)系之外，蒙牛與現(xiàn)代牧業(yè)之間還有一個為期十年的原奶采購合同，到2018年就將結(jié)束。如果能就此買下26個牧場、超過23萬頭乳牛，并獲得比以往更穩(wěn)定的奶源供應(yīng)，對于正在重整供應(yīng)鏈、并期待在高利潤率的低溫鮮奶、酸奶等業(yè)務(wù)線上獲得突破的蒙牛來說，是筆好買賣。

四年前，收購的這一幕也曾差點發(fā)生在蒙牛與現(xiàn)代牧業(yè)之間。當(dāng)時，蒙牛幾乎買斷了后者的所有鮮奶，而現(xiàn)代牧業(yè)不甘心僅有這一個大客戶，開始拓展與其他乳制品公司的關(guān)系，甚至在零售終端推出了自己的產(chǎn)品，雙方的數(shù)年博弈就此開始。

當(dāng)時，看好中國農(nóng)業(yè)市場的著名私募基金KKR及鼎暉也在加注這一領(lǐng)域。這兩家基金所參與的合資公司一度持有現(xiàn)代牧業(yè)超過一半的股份，并在2013年市場出現(xiàn)“奶荒”時，與現(xiàn)代牧業(yè)合資建設(shè)了兩個牧場。

但現(xiàn)代牧業(yè)也因此背上了“業(yè)績必須快速增長”的對賭協(xié)議，如今三年期限將近，在港上市的現(xiàn)代牧業(yè)股價不到承諾數(shù)字的1/3.

可以說，正是利用現(xiàn)代牧業(yè)急于擺脫供應(yīng)商身份、利用外來資本擴大影響力的這個思路，蒙牛才能在幾年時間內(nèi)，就一步步完成了對它的接管過程。而中金公司在研報中分析稱，蒙牛的這次增持，以及可能發(fā)生的全資收購，會結(jié)束現(xiàn)代牧業(yè)從去年維持至今的虧損狀態(tài)。

整個國內(nèi)乳制品行業(yè)的集中度，也會因此被進一步提高--從2015年至今，蒙牛、伊利與光明三大品牌的合計市場占有率就超過了40%,行業(yè)前十大品牌的總市場份額超過75%.